只今のところ、黒田バズーカ砲の威力は大変なものである。それは市場の予想をはるかに超えていてリアクションも想像以上だが、その副作用を真剣に心配する向きもある。その旗頭の一人が同志社大大学院教授の浜矩子氏である。埼玉新聞に氏の興味深いコメントが載っていた。
『長期国債の大量買入れや日銀券ルールの一時停止など、通貨の番人としての節度と役割を放棄し、なりふり構わず安倍政権の手先として金融緩和を進める”御用銀行”になってしまったという印象だ。日銀は「財政ファイナンスではない」と主張しているが、これは事実上の国債引き受けだ。しかも、大量に資金を供給したところで、行き先は高金利を狙った海外への投資か国内のリスク資産となり、生産的な投資には向かいにくい。経済のバブル化を進めるだけだ。また、金融緩和の目標をマネタリーベースへと転換したことで、金利への目配りが無くなる。金利の調節で人々の金融資産が利子を生むという正常な経済の姿に戻ることも、さらに遠のいた。』
さすがに舌鋒鋭い。今回の政策は未知の領域の異次元の実験なので、今後どうなるかはだれも予測がつかない。しかしながら20年を超えて、これまでの政策が成功だとは誰も思っていないことは確かである。